Şubat ayı TÜFE yüzde 0,30 ile piyasa beklentilerinin hemen altında gerçekleşti. Ekonomistlere göre şubat enflasyonu Merkez Bankası'nın duruşunda bir değişiklik yaratmayacak.
İSTANBUL - TÜFE, gıdadaki sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle, beklentilerin altında yüzde 0.30 artış gösterdi. Ekonomistlere göre şubat enflasyonu, Merkez Bankası'nın beklentilerine paralel geldi. Bu nedenle de TCMB'nin duruşunda önemli bir değişiklik olmayacağı düşünülüyor.
TCMB'nin duruşuna çok etkisi olmaz
Erste Başekonomisti Nilüfer Sezgin, enflasyonun beklentilerin altında gelmesinde giyim ve ayakkabı kalemindeki düşüşün etkili olduğunu söyleyerek, şu değerlendirmeyi yaptı: "Giyim kalemi geçen yılın aynı ayına göre daha iyi geldi ve giyimde yıllık enflasyon düştü. Bu kalem son dönemde biraz volatil olmaya başladı ancak bu düşüş olmasaydı çekirdek enflasyon daha yüksek gelecekti, frenleyen bu kalem oldu. Gıda beklentimin üzerinde geldi. Ocak'ta gıdada görülen bozulmanın Şubat ayında düzeltmesinin gelmesini bekliyorduk dolayısıyla çok sürpriz değil. I endeksinin düşmesi ya da yatay kalması beklenirken sınırlı da olsa yükseliş var.
Ayrıca otomotiv fiyatlarında artış var. Hizmet enflasyonunda da yükseliş söz konusu. Ancak enflasyonda topyekun talep baskısı var diyecek bir durum yok. TCMB'nin temkinli olmasını sağlayacak bir veri. Ancak TCMB için asıl önemli olan enflasyon beklentileri olmaya devam edecektir. Dolayısıyla orada iyileşme devam ettiği sürece bugünkü verinin TCMB'nin duruşuna çok etkisi olmaz."
MB'nin duruşunda bir değişiklik getirmez
Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekçi, şubat ayı enflasyon sonuçlarının Merkez Bankası'nın beklentilerine paralel olduğunu ve mevcut para politikası duruşunda bir değişiklik getirmeyeceğini düşündüklerini ifade etti.
Bürümcekçi, şubat ayında TÜFE'nin yüzde 0,30 artış ile yüzde 0,40 düzeyinde olan piyasa beklentilerine ve kendi beklentilerine göre hafif iyi gerçekleştiğini ve geçen yılın aynı ayının altında kalmasının temel nedenin ise işlenmemiş gıda fiyatlarının geçen yıla göre daha az artması olduğunu söyledi.
Sonuçların Merkez Bankası'nın beklentilerine paralel olduğunu ve mevcut para politikası duruşunda bir değişiklik getirmeyeceğini düşündüklerini aktaran Bürümcekçi, şunları kaydetti:
"Ocak ve şubat aylarında finansal istikrara (TL'deki değerlenme baskısı) yönelik adımlar niteliğinde faiz koridorunu 25'er baz puan aşağı çekerken, kredilerdeki hedef üstü seyir nedeniyle TL ve YP zorunlu karşılıklarda sınırlı artışlara giden Banka'nın, bu yaklaşımını değiştirmeyeceğini ve 'veriye bağlı' para politikası uygulamasını sürdüreceğini düşünüyoruz"
Yarın açıklanacak olan şubat ayı reel kur endeksinin şubat enflasyonu gerçekleşmesi sonrası 120 seviyesinin hafif altında kalacağını öngördüklerini belirten Bürümcekçi, "Ancak şu anda bulunulan 2,070 kur sepeti seviyesinin altında seyrin mart ayı boyunca sürmesi durumunda bu eşik seviyenin tekrar aşılabileceğini düşünüyoruz" dedi.
Enflasyona ilişkin riskler devam ediyor
HSBC Portföy Stratejisti Ali Çakıroğlu, "Çekirdek enflasyon göstergelerinin mevcut seviyelerini koruması önümüzdeki dönemde enflasyona ilişkin risklerin devam ettiğine işaret ediyor" dedi.
Çakıroğlu, ilk bakışta beklentilerin altında kalan TÜFE enflasyonunda gıda fiyatlarındaki ılımlı seyrin etkili olduğunu belirtti.
Gıda grubu fiyatlarının bir önceki aya oranla yüzde 0,9 arttığını, manşet TÜFe enflasyonuna 0,25 puan katkı sağladığını ifade eden Çakıroğlu, ev eşyası grubu fiyatlarının Türk Lirası'ndaki son zayıflığın da etkisiyle yüzde 1,0, ulaştırma grubu fiyatlarının benzin zamlarının da etkisiyle yüzde 1,6 arttığını kaydetti. Bu iki grubun manşet TÜFE enflasyonuna katkısının 0,4 puan olduğunu belirten Çakıroğlu, "Bunların dışında giyim grubu fiyatları mevsimsel indirimlerin etkisiyle bir önceki aya oranla yüzde 6,4 azalırken, eğlence ve kültür grubu fiyatları da yüzde 0,6 düştü. Bu arada çekirdek enflasyon göstergelerinde karışık bir seyir yaşanırken, Merkez Bankası'nın para politikası uygulamalarında referans olarak kullandığı H ve I endeksleri şubatta sırasıyla yüzde 6,29 ve yüzde 5,82 seviyelerinde gerçekleşti" dedi.
H endeksinin ocakta yüzde 6,29, I endeksinin ise yüzde 5,72 seviyelerinde olduğunu anımsatan Çakıroğlu, "Beklentilerin hafif altında gelen Subat ayı TÜFE enflasyonuna rağmen çekirdek enflasyon göstergelerinin mevcut seviyelerini koruması önümüzdeki dönemde enflasyona ilişkin risklerin devam ettiğine işaret ediyor. Bu haliyle bakıldığında açıklanan verilere temkinli yaklaşıyoruz" değerlendirmesinde bulundu.
Çakıroğlu, yüzde 6,9'luk 2013 enflasyon beklentilerinin koruduklarını belirterek, piyasalar açısından bakıldığında şubat ayı TÜFE enflasyonundan hafif çağlı pozitif piyasa etkisi gelebileceğini düşündüğünü bildirdi.
TÜFE Nisan ayında yüzde 6,5 altına gerileyebilir
Garanti Yatırım Ekonomisti Gizem Öztok Altınsaç, "Nisan ayında enflasyonun yüzde 6,5'ların bir miktar altına kadar gerileyeceğini hesaplıyoruz. Yılın geri kalanında ise yıllık enflasyon yüzde 6,5-7,5 bandında dalgalanacak gibi gözüküyor" dedi.
Yıl sonu TÜFE beklentilerinin yüzde 6,8 olduğunu belirten Altınsaç, bu görünümü ancak gıda fiyatlarındaki ılımlı seyrin devamının değiştirebileceğini kaydetti.
Beklentilerin aksine gıda fiyatlarında olağan dışı artışların olmaması durumunda daha düşük bir yıllık enflasyonun söz konusu olabileceğini ifade eden Altınsaç "Şu anki beklentimiz ise gıda fiyatlarında artışların devam edeceği yönünde. Enflasyondaki gidişatın beklenenden bir miktar daha olumlu olduğunu düşünüyoruz. Bu da 12 ve 24 aylık enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü seyrin devam edeceği anlamına geliyor" dedi.
Merkez Bankası'nın Londra'daki toplantısında da hem enflasyon hem de büyüme tarafında son derece güvenli gözüktüğüne işaret eden Altınsaç, yüzde 5,3 olan yıl sonu MB tahmininin oldukça iyimser olduğunu, ancak enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü bir seyir olması durumunda Merkez Bankası'na duyulan güvenin artacağını vurguladı.
Altınsaç ayrıca gelen rakamın Merkez Bankası'nın ana politikasını değiştirmesine neden olmasını beklemediklerini ve munzamlarda artışın devam edebileceğini kaydetti.
Kaynak: Dünya Gazetesi